《投资者网》葛凡梅

编辑 汤巾

9月19日，大众汽车（VOW.DY）宣布，旗下保时捷将于9月29日在法兰克福证券交易所挂牌，上市估值最高750亿欧元（约为人民币5273亿元），这将是德国历史上第二大IPO，同时也是欧洲第三大IPO。

大众汽车表示，将出售保时捷总股本12.5%的股份，保时捷股份将被分为50%的普通股和50%的无投票权优先股，投资者将认购25%的优先股。此次股份出售的价格区间定为76.5欧元至82.5欧元，发售期于9月20日开始。

河入峡谷，风过隘口，正值保时捷独立IPO的紧要之时，旗下汽车却接连曝出安全事故。例如，9月5日，苏州一辆价值百万元的保时捷taycan碰撞护栏后引发大火，车门打不开致车主未能逃生；此前8月，广东一辆价值186万元的保时捷Panamera插混版起火燃烧。

事实上，保时捷产品质量问题频现。根据国家市场监督管理总局披露信息，今年以来保时捷因产品质量问题已进行三次产品召回；在黑猫投诉上也有关于保时捷减配等相关投诉。

保时捷产品质量质疑之声四起，其在全球销量出现下滑。中国过去连续七年一直是保时捷全球最大的单一市场，然而销量下滑显著。今年上半年，保时捷在全球范围内累计交付新车14.59万辆，同比下滑5%；在中国市场的交付量为4.07万辆，同比下降16%。

安全事故频发，减配纠纷持续发酵

9月5日，苏州一辆价值百万元的保时捷taycan 碰撞护栏后引发大火。据当事人朋友爆料，路过群众想营救却没办法从外部打开车门，车内人员无法脱困导致被活活烧死。

据苏州市公安局交巡警支队吴中大队的警方人士对媒体披露：“的确是有这起事故，事情挺严重的，时间大约是凌晨。目前大队和支队正在一起处理事故，并请专家介入调查，目前调查结果还没出来，因此具体情况不方便透露。”

据悉，事故车辆属于taycan电动车系列，市场报价在89万至180多万。Taycan是保时捷首款电动跑车。资料显示，保时捷于2018年6月公司70周年庆典上，公布了首款纯电动量产车的命名——Taycan。2021年，保时捷在全球范围内交付了交付Taycan新车4.13万辆。

实际上，保时捷汽车燃烧并不是个例。今年6月13日8时许，江苏苏州桐泾南路一辆保时捷跑车发生自燃。现场视频显示车身已经被大火覆盖，不时发出燃爆声。

7月7日13时26分，长沙市消防救援支队特勤一站接到指挥中心命令，于苏家托立交桥上南往北方向一辆保时捷suv发生自燃，起火原因正在进一步调查之中。

8月12日凌晨，广东省一辆保时捷Panamera新能源，在正常行驶中座椅突然冒烟起火，最终引发车辆爆炸。根据事故发生后车主自述，提车仅半年时间，落地价186万。

此外，保时捷也面临汽车减配质疑。今年初，保时捷在国内销售的部分车型将电动调节转向柱更换为手动调整。随着减配事件持续发酵，保时捷于4月30日发表声明，称减配主要是受疫情及供应链协调影响，并表示“取消后续恢复更换计划”。对此，很多消费者反映不能接受。

对此，人民网于5月14日在微博上评“保时捷摆烂：糊弄了事，没有耻感。”并发表评论称：“以一纸道歉声明化解货不对板问题诚意不足。提供商品服务真实信息才是经营者最根本的责任。

关于保时捷减配，目前仍持续遭遇消费者投诉。今年7月，有消费者在黑猫投诉平台投诉“保时捷减配，霸王条款”、“严重违反国家合同法”。

黑猫投诉上关于保时捷减配相关内容投诉

（资料来源：黑猫投诉）

质量投诉频繁，三年召回汽车100多次

除了自燃、减配外，保时捷的质量投诉问题并不止步于此。

在中国网汽车质量投诉平台上，关于保时捷汽车质量投诉问题涉及配件争议、欺诈销售、承诺不兑现等。举例来看，投诉信息有“保时捷Panamera行驶2万公里发动机爆缸”、“保时捷Panamera新能源电瓶修理纠纷”、“销售通知车窗升降功能缺失”、“保时捷Cayenne四个车轮毂氧化腐蚀”等。

保时捷在中国网汽车质量投诉平台上的投诉情况

（资料来源：中国网汽车质量投诉平台）

今年以来，保时捷已经进行了三次产品召回。根据国家市场监督管理总局披露信息，保时捷于今年2月、5月、6月，分别向国家市场监督管理总局备案了召回计划，合计召回车辆1.48万辆，其中2起为保时捷Taycan系列电动汽车召回。

保时捷今年发生3次召回事件

（资料来源：国家市场监督管理总局）

具体来看，今年2月，保时捷召回2020年9月16日至2020年10月31日期间生产的部分进口2021款Cayenne系列汽车，共计2574辆。召回原因为：召回范围内的车辆在执行更换后桥拖臂锁紧螺母的召回维修后，未对后轴悬架定位进行重新检查调整，不排除后轴悬架定位出现偏差的可能，会导致轮胎过早或不均匀磨损、胎面与地面附着力降低。如果轮胎磨损至极限，可能导致轮胎爆胎，会增加车辆发生碰撞的风险，存在安全隐患。

今年5月，保时捷召回2020年1月7日至2021年7月16日期间生产的部分2020-2021款进口Taycan系列纯电动汽车，共计6072辆。原因为：召回范围内部分车辆在生产过程中，后排座椅安全带锁扣线束可能未正确布线，会干涉到右后座椅上的ISOFIX固定孔眼中的固定锁杆。这种情况下，可能会造成儿童座椅无法正确地安装在后排右侧座椅上，存在安全隐患。

根据6月披露的召回公告，自2022年7月30日起，保时捷召回2020年1月7日至2021年3月29日期间生产的部分2020-2021款进口钛垦Taycan系列纯电动汽车，共计6172辆。本次召回范围内部分车辆前排驾驶员和乘客侧座椅在纵向调节过程中，座椅线束的织物护套可能卷入到座椅调节器的驱动轴中，造成座椅线束损坏。极端情况下，乘客辅助约束系统（SRS）可能因此出现故障并停用，这会增加车辆发生碰撞时乘员受伤的风险，存在安全隐患。

《投资者网》梳理国家市场监督管理总局披露信息发现，2019年至2021年三年间，保时捷在全球范围内共发生了105次汽车产品召回事件。

销量下滑显著，保时捷IPO在即

保时捷是大众汽车经营的众多品牌之一。资料显示。大众汽车是一家德国的汽车制造商，经营品牌众多，包含大众、奥迪、西亚特、斯柯达、宾利、布加迪、兰博基尼、保时捷、杜卡迪、大众商用车、斯堪尼亚以及MAN。

从业绩表现来看，保时捷无疑是大众汽车的“利润奶牛”。财务数据显示，2021年，大众汽车的收入为2502亿欧元，营业利润193亿欧元。其中，保时捷收入为331亿欧元（约合人民币2278亿元），营业利润53亿欧元（约合人民币365亿元），收入占比13%，利润贡献高达27%。

与大众汽车其他品牌相比，保时捷的利润率也较高。2021年，保时捷的利润率高达16.5%，而宾利的利润率为13.7%，奥迪为10.5%，斯柯达为6.1%，大众品牌更是低至3.3%。

大众汽车分拆保时捷上市的消息，由来已久。最早可追溯到2021年2月，彼时，据《路透社》报道，大众汽车考虑让旗下豪华品牌保时捷独立上市，以获取向电动化及智能化转型所需的资金。随后直至今年9月，市场上才再次传来保时捷IPO进展消息。

据悉，大众汽车本次分拆保时捷IPO，将为公司带来87亿欧元至94亿欧元的收益。据9月20日英国《金融时报》报道，大众汽车劳工委员会主席丹妮拉·卡瓦洛受访时表示，公司未来可能出售更多保时捷股份。获得更多资金将为大众汽车提供额外的灵活性，以加速从内燃机到电动汽车的转型。

2021年，保时捷在全球范围内交付量30万辆，包含品牌Macan、Cayenne、Taycan、911、Panamera、718车系，销量分别为8.84万辆、8.31万辆、4.13万辆、3.85万辆、3.02万辆、2.05万辆。其中Macan、Cayenne两款车系销量合计17.15万辆，超过一半的公司总销量份额。

今年上半年，保时捷实现收入179.2亿欧元（约合1238亿元人民币），销售利润34.8亿欧元（约合240亿元人民币）；保时捷全球交付量为14.6万辆，同比下滑5%；其中卡宴4.2万辆，Macan3.8万辆，合计占比过半。

中国市场是保时捷重要的销售市场。过去连续七年，中国一直是保时捷全球最大的单一市场，保时捷每卖出三辆车便有一辆销往中国。2021年，中国在保时捷全球总销量中占比三成。不过，目前保时捷在中国市场的销量也出现下滑。今年上半年，保时捷在中国市场的交付量为4.07万辆，同比下降16%。

而在本土欧洲市场，今年上半年，保时捷的销量为4.31万辆，同比增长7%；在美国市场的交付量为3.25万辆，同比下滑10%。

保时捷方面表示，考虑到今年上半年中国豪华车市场整体下滑趋势，保时捷在其最大的单一市场仍取得不俗的成绩。在车型方面，Panamera车型今年上半年在华共交付新车9438辆，同比增长25%；Cayenne车型上半年的新车交付量为15465辆，同比增长3%。保时捷预计下半年汽车市场将充满活力，对未来的业绩表现保持乐观。（思维财经出品）■